Chứng quyền có bảo đảm – Covered Warrant

Chứng quyền có bảo đảm (CW) là chứng khoán có tài sản đảm bảo do CTCK phát hành, cho phép người sở hữu được quyền mua (CW mua) hoặc được quyền bán (CW bán) chứng khoán cơ sở cho tổ chức phát hành chứng quyền đó theo một mức giá và thời điểm đã được xác định trước, hoặc nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá cơ sở tại thời điểm thực hiện. Hiện Việt Nam mới có chứng quyền mua với tài sản cơ sở là cổ phiếu và thanh toán bằng tiền.

Ví dụ:

Thông tin Chứng Quyền  

Ngày 14/11/2023, giá cổ phiếu FPT là 92 000 VND, một nhà đầu tư mua 4000 chứng quyền CFPT2306 (Nghĩa là CW FPT phát hành năm 2023 đợt thứ 6 được phát hành bởi CTCK SSI). Các thông số:

·       Tỷ lệ chuyển đổi: 4:1 (Tức là khi sở hữu 4 CW nhà đầu tư sẽ có quyền mua 1 cổ phiếu)

·       Thời hạn CW: 6 tháng

·       Ngày đáo hạn: 14/05/2024

·       Giá thực hiện 100 000 VND

·       Giá CW: 1 000 VND/cw

·       Tổ chức phát hành: Công ty chứng khoán SSI

• Trường hợp mua bán CW trước hạn

Vậy số tiền nhà đầu tư phải trả để mua 4000 chứng quyền FPT là 4000x1000 = 4 triệu VND

Sau 2 tháng, giá cổ phiếu FPT tăng lên 110 000 VND, và giá chứng quyền là 1 100 VND. thì nhà đầu tư muốn chốt lời chứng quyền sẽ bán nó ra trên sàn giao dịch chứng khoán như giao dịch một cổ phiếu thông thường. Mức sinh lời của người này nhận được là 4000 x(1 100-1 000) = 400 000 VND.

• Trường hợp đợi CW đáo hạn

Nếu nhà đầu tư nắm giữ tới ngày đáo hạn và giá cổ phiếu FPT hiện đang ở mức 120 000 VND. Công ty chứng khoán SSI sẽ thanh toán cho nhà đầu tư này số tiền: 4000/4 x (120 000 -100 000) = 20 triệu VND. Lãi của người này sẽ là 20 triệu – 4 triệu = 16 triệu VND.

Tuy nhiên nếu giá cổ phiếu tại ngày đáo hạn < 100 000 VND (Giá thực hiện) thì nhà đầu tư sẽ không được SSI thanh toán chứng quyền. Vì vậy, họ sẽ chịu lỗ 4 triệu VND (Số vốn ban đầu).