Chỉ số thanh toán trong đầu tư là gì? Ý nghĩa và cách xác định
Chỉ số thanh toán trong đầu tư là một tập hợp các công cụ và chỉ số được sử dụng để đo lường khả năng của một doanh nghiệp để chi trả các khoản nợ và cam kết tài chính. Chỉ số này đánh giá khả năng thanh toán của một tổ chức hoặc cá nhân, cho biết liệu họ có khả năng đảm bảo thanh toán các khoản nợ trong tương lai hay không. Chỉ số thanh toán thường được sử dụng trong lĩnh vực tài chính và đầu tư để đánh giá rủi ro và ổn định tài chính của một đầu tư tiềm năng.
Phân loại chỉ số thanh toán:
1, Chỉ số thanh toán ngắn hạn:
Đo lường khả năng thanh toán của một doanh nghiệp trong tương lai gần, thường trong vòng một năm. Các chỉ số thanh toán ngắn hạn giúp người đọc báo cáo tài chính và nhà đầu tư đánh giá khả năng của một tổ chức để đảm bảo thanh toán các khoản nợ và cam kết ngắn hạn. Mức chỉ số phù hợp có thể thay đổi tùy thuộc vào ngành công nghiệp và chi tiết cụ thể của từng doanh nghiệp. Tuy nhiên, nếu các chỉ số này thấp hơn 1, có thể gây lo ngại về khả năng thanh toán trong tương lai.
Các chỉ số thanh toán ngắn hạn thường bao gồm:
+ Hệ số khả năng thanh toán hiện hành (Current Ratio): đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn (phải trả trong vòng một năm) của công ty bằng tổng tài sản hiện tại như tiền mặt, các khoản phải thu và hàng tồn kho. Tỷ lệ này càng cao thì vị thế thanh khoản của công ty càng tốt
- Công thức tính: Current Ratio = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn.
+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh (Quick Ratio hoặc Acid-Test Ratio): Đây là một biến thể của Current Ratio, nhưng chỉ tính đến các tài sản ngắn hạn dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt (bao gồm tiền mặt, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu) so với nợ ngắn hạn. Nó đo lường khả năng của công ty trong việc đáp ứng nhanh các nghĩa vụ ngắn hạn bằng tài sản có tính thanh khoản cao nhất và do đó loại trừ hàng tồn kho khỏi tài sản hiện tại của công ty.
- Công thức tính: Quick Ratio = (Tiền mặt + Đầu tư tài chính ngắn hạn + Khoản phải thu) / Nợ ngắn hạn.
+ Hệ số khả năng thanh toán tiền mặt (Cash Ratio): Đây là chỉ số tập trung vào số tiền mặt và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn so với nợ ngắn hạn. Nó đo lường khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp bằng tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn.
- Công thức tính: Cash Ratio = (Tiền mặt + Đầu tư tài chính ngắn hạn) / Nợ ngắn hạn.
Ứng dụng trong Phân Tích Đầu Tư:
- Xác định khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn của công ty: Nếu một công ty không có đủ tài sản lưu động để trang trải các khoản nợ ngắn hạn, điều đó có thể ngụ ý sắp xảy ra tình trạng phá sản.
- Xác định khả năng tiếp cận tín dụng: Mặc dù quá nhiều nợ thường là điều không tốt, nhưng nợ cũng có thể giúp công ty phát triển. Một công ty có Tỷ Số Thanh Khoản lành mạnh có nhiều khả năng được phê duyệt tín dụng hơn.
- Xác định khả năng đầu tư: Nhà đầu tư và chủ nợ muốn thấy một công ty có Tỷ Số Thanh Khoản trên 1. Tỷ lệ bằng 1 có nghĩa là công ty có thể thanh toán chính xác tất cả các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản lưu động của mình. Tỷ lệ nhỏ hơn 1 cho thấy công ty không thể đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn. Tỷ lệ lớn hơn 1 cho thấy công ty có thể thanh toán các hóa đơn hiện tại của mình.
Ví dụ: Giả sử chúng ta có một công ty với các thông tin tài chính sau:
- Tài sản ngắn hạn: 180.2 tỷ VND
- Nợ ngắn hạn: 64.3 tỷ VND
- Tiền mặt + Đầu tư tài chính ngắn hạn: 139.7 tỷ VND
- Tiền mặt + Khoản Phải Thu + Đầu tư tài chính ngắn hạn: 179 tỷ VND
Chúng ta có thể tính toán chỉ số như sau :
- Hệ số khả năng thanh toán hiện hành: 180.2 / 64.3 = 2,80
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh: 179 tỷ / 64.3 = 2,78
- Hệ số khả năng thanh toán tiền mặt: 139.7 / 64.3 = 2,17
=> Những tỷ lệ này cho thấy công ty có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn gấp 2,8 lần tài sản ngắn hạn, gấp 2,78 lần bằng tài sản tính thanh khoản cao nhất (không bao gồm hàng tồn kho) và gấp 2,17 lần chỉ bằng tiền mặt và đầu tư tài chính ngắn hạn. Điều này cho thấy công ty đang ở vị thế thanh khoản mạnh và có thể là một khoản đầu tư tốt.
2, Chỉ số thanh toán dài hạn:
là một nhóm chỉ số tài chính được sử dụng để đánh giá khả năng của một doanh nghiệp hoặc tổ chức để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính dài hạn của họ, thường là trong vòng một năm trở lên. Các chỉ số thanh toán dài hạn giúp đánh giá tính bền vững của tài chính của một tổ chức trong việc đảm bảo thanh toán các nghĩa vụ tài chính dài hạn và quản lý mức độ sử dụng nợ. Mức chỉ số phù hợp có thể thay đổi tùy thuộc vào ngành công nghiệp và chi tiết cụ thể của từng doanh nghiệp. Nếu các chỉ số này không ổn định hoặc thấp hơn một mức xác định, có thể là dấu hiệu của rủi ro tài chính dài hạn.
Chỉ số thanh toán dài hạn thường bao gồm:
+ Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt to Equity Ratio): Đây là tỷ lệ giữa tổng nợ của doanh nghiệp và giá trị vốn chủ sở hữu (cổ phần và lợi nhuận tích lũy). Tỷ lệ này cho thấy mức độ sử dụng nợ để tài trợ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nếu tỷ lệ này quá cao, có thể đặt nghi vấn về khả năng chi trả nợ dài hạn.
- Công thức tính: Debt/Equity Ratio = Tổng nợ / Giá trị vốn chủ sở hữu.
+ Hệ số khả năng trả lãi (Interest Coverage Ratio): Chỉ số này đo lường khả năng của doanh nghiệp để chi trả tiền lãi vay dài hạn bằng cách so sánh lợi nhuận trước thuế và lãi vay với số tiền lãi vay phải trả. Nói cách khác, nó đo lường mức độ an toàn mà một công ty có được để trả lãi cho khoản nợ của mình trong một khoảng thời gian nhất định. Tỷ lệ càng cao thì càng tốt. Nếu tỷ lệ này giảm xuống 1,5 hoặc thấp hơn, điều đó có thể cho thấy công ty sẽ gặp khó khăn trong việc đáp ứng lãi suất cho các khoản nợ của mình
- Công thức tính: Interest Coverage Ratio = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) / Lãi vay phải trả.
+ Tỷ lệ nợ trên tài sản (Debt to Assets Ratio): đo lường tổng nợ của công ty trên tổng tài sản. Nó đo lường đòn bẩy của công ty và cho biết công ty được tài trợ bao nhiêu bằng nợ so với tài sản, và do đó, khả năng trả hết nợ bằng tài sản sẵn có của công ty. Tỷ lệ này cao và càng gần 1 thì cho thấy rằng một công ty được tài trợ đáng kể bằng nợ và có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa vụ của mình.
- Công thức tính: Debt to Assets Ratio = Tổng nợ / Tổng tài sản.
Ứng dụng trong Phân Tích Đầu Tư:
- Xác định khả năng chi trả các nghĩa vụ dài hạn của công ty: Nếu một công ty không có đủ tài sản để trang trải các khoản nợ dài hạn, điều đó có thể ngụ ý sắp xảy ra tình trạng phá sản.
- Xác định khả năng tiếp cận tín dụng: Một công ty có Tỷ Số Thanh Toán lành mạnh có nhiều khả năng được phê duyệt tín dụng hơn.
- Xác định khả năng đầu tư: Nhà đầu tư và chủ nợ muốn thấy một công ty có Tỷ Số Thanh Toán cho thấy sức mạnh tài chính. Tỷ lệ cao hơn cho biết sức mạnh tài chính tốt hơn, trong khi tỷ lệ thấp hơn có thể cho biết những khó khăn tài chính trong tương lai.
Ví dụ: Giả sử chúng ta có một công ty với các thông tin tài chính sau:
- Tổng Nợ: 150 tỷ VND
- Vốn Chủ Sở Hữu: 500 tỷ VND
- Tổng Tài Sản: 650 tỷ VND
- EBIT: 30 tỷ VND
- Lãi Vay: 5 tỷ
Chúng ta có thể tính toán Tỷ Số Thanh Toán như sau:
- Tỷ Lệ Nợ trên Vốn Chủ Sở Hữu: 150 / 500 = 0.3
- Tỷ Lệ Nợ trên Tài Sản: 150 / 650 = 0.23
- Hệ số khả năng trả lãi: 30 / 5 = 6
=> Những tỷ lệ này cho thấy công ty có mức nợ thấp so với vốn chủ sở hữu và tài sản, và có thể trang trải chi phí lãi vay 6 lần bằng thu nhập. Điều này cho thấy công ty đang ở vị thế thanh toán mạnh và có thể là một khoản đầu tư tốt.